2026 年 2 月 6 日，OpenRouter 平台上突然出现了一个名为 Pony Alpha 的匿名模型[2]。它没有新闻发布会，没有论文，制造商一栏留空——却免费提供 200K 上下文和 131K 最大输出，迅速引发开发者关注。
社区在实际测试中发现，Pony Alpha 在编程和 Agent 任务中表现优异，接近 Claude Opus 4.5 水平[3]。多位开发者在 API 调用时发现模型自称由智谱开发，加之发布时间恰好落在智谱此前预告的「春节前后」窗口内，猜测迅速指向 GLM-5[4]。
2 月 11 日，智谱正式发布 GLM-5，Pony Alpha 的身份正式确认[5]。
Pony Alpha 策略的效果：模型在社区中获得了无预期偏差的真实评价反馈，这比传统发布会更有说服力。智谱通过「先用后揭晓」的方式让产品力先行，避免了「跑分高但体验差」的质疑。